锂矿
新能源上游
核心逻辑：锂是新能源时代的"白色石油"，动力电池 + 储能双轮驱动长期需求。周期属性明显——价格波动大，理解供需平衡点是投资关键。
产业链图谱
上游 · 资源端
锂辉石（澳洲/非洲）、盐湖卤水（南美三角/青海西藏）、锂云母（江西宜春）。成本差异巨大：盐湖 3-4 万/吨 vs 锂辉石 6-8 万/吨 vs 锂云母 8-12 万/吨。
中游 · 冶炼加工
碳酸锂（磷酸铁锂路线）/ 氢氧化锂（三元高镍路线）。中国占全球冶炼产能 ~70%，技术壁垒 + 规模优势形成护城河。
下游 · 电池与回收
动力电池（CATL、BYD）、储能电池、3C 消费电池。锂电池回收是下一个增量——2025 年后第一批动力电池进入退役高峰。
重点公司
天齐锂业 / 赣锋锂业
全球锂资源龙头，上游 + 中游一体化布局
盐湖股份
国内盐湖提锂绝对龙头，成本最低
永兴材料 / 中矿资源
锂云母 / 非洲锂辉石细分赛道
学习资料
锂矿行业深度报告合集
券商研报：供需平衡表 + 成本曲线分析
碳酸锂期货研究报告
广期所品种，理解定价机制和交割逻辑
AI 应用
产业落地
核心逻辑：大模型基础设施基本成型，2024-2025 年进入"应用爆发期"。关注从技术能力到商业价值的转化——谁先跑通 PMF，谁就是赢家。
应用层分类
办公效率
AI 助手、文档生成、代码辅助。Copilot 模式已验证付费意愿。国内：WPS AI、飞书智能伙伴、钉钉 AI。商业模式：SaaS 订阅 + 按量付费。
垂直行业 Agent
金融、法律、医疗、教育等专业场景。核心壁垒在于行业 know-how + 数据飞轮。关注能形成"使用越多 → 越准确 → 更多用户"正循环的公司。
多模态 / 具身智能
视觉理解、视频生成、机器人。从感知到行动的跨越。人形机器人是终极形态——关注零部件供应链（减速器、传感器、灵巧手）。
重点公司
金山办公
WPS AI，国内 AI 办公落地最快的标的
科大讯飞
星火大模型 + 教育/医疗双赛道应用
中科创达 / 虹软科技
AI 中间件 + 端侧部署
万兴科技 / 当虹科技
AIGC 内容生成，视频/图像创作工具
学习资料
从零构建智能体
理解 AI Agent 技术栈，判断应用公司技术实力
AI 应用行业研报
跟踪各细分赛道商业化进展和竞争格局
商业航天
太空经济
核心逻辑：SpaceX 验证了商业航天的可行性，中国正在走自己的商业化路径。卫星互联网 + 火箭发射 + 卫星应用是三大主线，2024 年进入"组网加速期"。
产业链图谱
火箭制造与发射
运载火箭是进入太空的"门票"。可回收技术是降本关键。国内民营火箭公司：蓝箭航天（朱雀）、星际荣耀（双曲线）、星河动力（谷神星）。
卫星制造与组网
低轨卫星互联网（对标 Starlink）。中国两大星座计划：G60 星链 + 中国星网。卫星批量化生产是规模化的前提——关注卫星平台和载荷供应商。
卫星应用与运营
遥感（农业监测、城市规划）、通信（偏远地区宽带）、导航增强。应用端是商业闭环的关键——谁能为终端用户创造价值，谁就掌握长期需求。
重点公司
中国卫星 / 航天电子
卫星制造 + 配套核心标的
航天宏图 / 中科星图
卫星遥感应用龙头，数字地球平台
铖昌科技 / 臻镭科技
卫星通信核心芯片供应商
华测导航 / 中海达
高精度导航 + 卫星定位应用
学习资料
商业航天行业深度报告
产业链全景梳理 + 国内外对标分析
SpaceX Starlink 研究
对标分析：理解商业航天终局形态